Inflación tendencial
Sector precios
Tendencia inflacionaria de largo plazo mediante análisis de wavelets
En economías bajo esquemas de metas de inflación, el diseño y conducción de la política monetaria exige discernir con precisión si las fluctuaciones de los precios responden a choques transitorios (como variaciones climáticas o volatilidad en energía) o a presiones persistentes en el tiempo. Tradicionalmente, los bancos centrales recurren a medidas de inflación subyacente basadas en la exclusión de rúbricas volátiles, un procedimiento que puede resultar limitado cuando los choques económicos operan simultáneamente en múltiples horizontes temporales. Esta sección presenta el indicador de Inflación Tendencial de LATAM, desarrollado por el FLAR para nueve economías de la región (Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Paraguay, Perú y Uruguay). Para ello, utilizamos un Análisis Multirresolución (MRA) mediante funciones wavelets, el cual permite descomponer aditivamente la inflación mensual observada en cuatro frecuencias. Esto permite aislar de manera exacta el ruido de muy corto plazo (2 a 8 meses), la estacionalidad (8 a 16 meses), el ciclo de mediano plazo (16 a 32 meses) y el componente de largo plazo.
Interpretación analítica
El gráfico plasma la trayectoria de la inflación tendencial de largo plazo. Para la lectura técnica de la serie, se debe evaluar la direccionalidad y los cambios en la pendiente de la línea: un comportamiento horizontal o con variaciones marginales indica la estabilidad del componente inercial. Por el contrario, una pendiente positiva o negativa sostenida en la trayectoria señala un cambio estructural en la tendencia de largo plazo, el cual aísla los movimientos que persisten por más de 32 meses. Visualmente, la evolución temporal de esta línea permite identificar los puntos de quiebre y las fases de aceleración, estabilización o descenso del componente inercial ante choques pasados o conductas recientes.